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eワラントのスプレッドが大きいのはレバレッジがあるから 2015/11/02
eワラントの表面上の売買スプレッド（販売価格と買取価格の差）は他の金融商品に比べて大きい、というご意見をいただくことがあります。eワラントの売買スプレッドは対象原資産によっても異なりますが、eワラントの表面上の売買スプレッドが大きいのは売買スプレッドにもレバレッジがかかっているためです。
例えば、ある資産の変動率に連動するレバレッジ１倍の商品Ａ（売買スプレッド１％）とレバレッジ10倍の商品Ｂ（売買スプレッドも10倍の10％）があったとします。この資産が５％上昇するとき、
することになります。ここでそれぞれの売買スプレッドを差し引くと、
となり、売買スプレッドを差し引いた収益率は商品Ｂが商品Ａの10倍となっており、これはレバレッジの違いと同じです。この例において商品Ｂは売買スプレッドが商品Ａの10倍もあるので商品Ａに比べて商品Ｂは不利ということにはならず、レバレッジを考慮した実質的な売買スプレッドを比較すればどちらが有利・不利というのはない、ということがお分かりいただけるかと思います。
この実質的な売買スプレッドについて、eワラントホームページでは各銘柄について「実効スプレッド」としてご覧いただけます。実効スプレッドは表面上の売買スプレッドをワラントレバレッジで調整したものです。具体的には「実効スプレッド（％）＝（販売価格－買取価格）÷買取価格×100÷ワラントレバレッジ（実効ギアリング）」で計算されます。
＜eワラントホームページの「銘柄検索」で銘柄名を押下＞ https://www.ewarrant.co.jp/search/
補足として、ワラントレバレッジ（実効ギアリング）同様、実効スプレッドも市場環境に応じて変動するため、極めて短い時間内での目安であること、売買スプレッドは対象原資産の価格や取引の状況等によって変動します。詳細はこちら をご覧下さい。特に、日本の個別株を対象原資産とするeワラントは東京証券取引所の大引け以降は売買スプレッドが大きくなる傾向があり、23：50時点の終値で見ると売買スプレッドが大きいとお感じになるかもしれませんが、東京証券取引所のザラバ中ではさほどでもないことがお分かりいただけると思います。
（eワラント証券）
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