お客様が当シミュレーターをご利用なさる際には、当シミュレーターの試算結果はあくまで一般的な計算式を用いた精度の低い予測であること、各入力変数自体の予測が困難であり、実際の価格もしくは値動きとシミュレーションの試算結果は多くの場合異なること、また下記の注意点をご理解の上ご利用ください。

なお、当シミュレーターを起動した際に表示される参照原資産価格、金利、年率換算配当利回り、ボラティリティの初期値は、あくまでも試算を行うために便宜的に入力されているだけであり、現在あるいは過去の数値を示唆するものではありません。また、実際の市場での数値とは異なります。従って、初期値が入力されたままの状態で試算を行うと、一般に誤差が大きくなるのでご注意ください。

1．各シミュレーターにおける前提条件
・当シミュレーターのうち一発一覧型シミュレーターにおいては、金利0.0％、年率換算の配当利回り0.0％、権利行使価格が日本円以外の通貨の場合の為替レートは1円、が初期値として使用されます。一発一覧シミュレーターでは、各eワラントのボラティリティが、すべての銘柄において今後も不変であるという仮定に基づいています。実際には、ボラティリティは一般に、対象原資産の値動き、権利行使価格と現在の原資産価格との相対的な位置関係、満期までの残存期間などによって変動するため、一発一覧シミュレーターのようにすべての銘柄において今後も不変である可能性は極めて低くなります。また、一発一覧型シミュレーターにおいては、本来は満期ごとに異なる金利、配当利回りに対して、便宜的に共通の入力欄に入力された値で試算が行われます（ブラック計算式の場合は、年率配当利回りが計算に利用されないため入力欄が表示されません）。上記の理由から、一発一覧型シミュレーターのシミュレーション結果は、精度が低い試算結果による比較となる点にご注意ください。

・当シミュレーターのうち理論派シミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％（ブラック計算式の場合は配当利回りが計算に利用されないため入力欄が非表示）、試算時点のボラティリティが初期値として使用されます。これらの初期値はあくまでも参考値として表示されている値であり、実際の市場での数値とは異なります。

2．利用している計算式
当シミュレーターでは一般的なブラック・ショールズ計算式（正確には、配当を考慮したブラック・ショールズ・マートン計算式。また、対象原資産が先物もしくは先物リンク債の場合はブラック計算式）が用いられております。実際のｅワラントの価格計算では計算式が異なることに加え、最低買取価格を0.01円としているため、価格が小さいｅワラントに関しては当シミュレーターでの計算結果および表示されるグラフが実際に予想される価格変化と大きく異なります。

3．最低買取価格
お客様が保有されているｅワラントの売却が可能となるように、ゴールドマン・サックスではｅワラントのマーケット・メイクにおいて最低買取価格を0.01円としています。具体的には、ゴールドマン・サックスで用いている計算式で算出された価格に0.01円を加えた値の小数点第三位を四捨五入したものを買取価格とし、その買取価格に売買スプレッドを加えたものを販売価格としています。

4．逆日歩が発生している銘柄などの試算に関する注意
逆日歩が発生している場合や、貸株の供給が極端に減少している場合は、一般にプット型ではeワラントの価格は高く、コール型ではeワラントの価格が安くなります。一方当シミュレーターでは、貸株料*、品貸料などは考慮されていません。従って、これらの場合のシミュレーターの試算結果は、プット型においては実際の価格よりも低く、コール型においては実際の価格よりも高くなりますのでご注意ください。
*貸株料とは株券貸借市場における株券の調達コストをいい、信用取引にかかる品貸料又は信用取引貸借料とは異なります。

5．価格の低いeワラント
低価格のｅワラントでは、参照原資産価格の変動に対してeワラントの価格がほとんど変動しません。このため、一般に、低価格のｅワラントを購入して利益を得ることは困難であることにご注意ください。

6.予想配当利回りに関する注意
当シミュレーターの計算式で用いる予想配当利回りは、計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金の総額を対象原資産の価格に対する比率で表し、これを年率に換算する下記の簡易算出式を想定しています。このため、年間支払配当金を株価で除した数値とは一般に異なります。

計算例
計算日から満期日までに権利が確定する予想受取配当金の総額：20円
（計算日から満期日までの間に1回当たり10円の配当金の権利確定日が2回あると予想）

対象原資産の価格：500円
満期日までの残存日数：270日

なお、上記の配当利回り計算式を用いる場合には下記の事項にご注意ください。

• eワラントの価格計算には計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金のみが用いられます。このため、配当権利落ちに伴う予想受取配当金修正基準日前後においては年率換算の配当利回りが大きく変化する場合があります。
• 計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金が無い場合の予想配当利回りはゼロとなります。
• 予想受取配当金は予想主体によって異なり、また適宜変更される可能性があります。
• 満期日までの残存日数が短く、かつ、予想受取配当金がある場合には年率換算の予想配当利回りの値は非常に大きな値となることがあります。
• 株価指数およびバスケットについては、対象株式のすべての予想受取配当金をその組み込み比率に応じて勘案する必要があるため厳密な計算は困難です。

7.為替eワラントに関する注意
当シミュレーターを利用して為替eワラントに関する試算を行う場合は、「金利」に円金利、「年率換算の配当利回り」に外貨金利を入力してご利用ください。なお、理論派シミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％、試算時点のボラティリティが初期値として使用されます。また、一発一覧型シミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り0.0％が初期値として使用されます。いずれのシミュレーターも初期値のままで試算を行うと、一般に、内外金利差が大きい場合や満期日までの残存日数が多い場合の誤差が大きくなります。

8.コモディティリンク債を対象とする銘柄の試算に関する注意
投資シミュレーターでは、コモディティリンク債を対象とする場合の保管料、減耗、リースレートなどが考慮されていません。従って、コモディティリンク債を対象とする銘柄で満期までの残存日数が多い場合においては、一般に、当シミュレーターによる試算結果と実際のeワラントの価格の差異が大きくなる場合があります。

実際の取引価格は0.01円刻みとなることに加え、当シミュレーターによる試算結果はあくまでも上述のブラック・ショールズ計算式（対象原資産が先物もしくは先物リンク債の場合はブラック計算式）を基にしているため、実際のeワラントの価格とは異なります。また、現在および将来の試算結果での取引は一切保証されておりませんのでご注意ください。なお、ゴールドマン・サックス・インターナショナル、ゴールドマン・サックス証券株式会社および各取扱金融商品取引業者（証券会社など）は当シミュレーターの試算結果、精度および当シミュレーターの使用におけるいかなる結果に関しても一切責任を負いません。

当ホームページ（当シミュレーターを含む）に掲載された販売価格及び買取価格は、情報更新時点における気配値であり参考目的で提供するものであって、何ら勧誘をするものではなく、また当該気配値での約定を保証するものではありません。販売価格及び買取価格その他の各種指標・パラメーターを含む全ての内容に関して、完全性及び正確性を保証するものではありません。また、情報が閲覧できない、情報が更新されないもしくは更新が遅延する、あるいは情報の一部もしくは全てが欠損するなどの可能性があります。さらに、内容は今後予告なく変更される可能性があります。万一当ホームページに記載されたなんらかの情報によって生じた可能性のあるいかなる損害についても、ゴールドマン・サックス及び本情報提供者は一切の責任を負いかねます。投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。