eワラント用語をクイズ形式で用語を覚えましょう。答えは下部にあります。

問題1 時間的価値の減少（タイム・ディケイ）の説明としてふさわしいものはどれですか？
　1 コール型eワラントが原資産価格が権利行使価格を上回っている状態。
　2 コール型eワラントの、原資産価格が権利行使価格以上になっている差額の部分。
　3 時間の経過によってeワラントの価値が減少すること。
　4 プット型ｅワラントとコール型ｅワラントの売買金額の比を見るための指数。

問題2 低価格のeワラントの特性として、誤っているものを１つ選びましょう。
　1 コール型eワラントの場合、原資産価格が権利行使価格よりも大幅に低く、満期日も近い。
　2 価格が安いので間違いなくお得である。
　3 原資産価格が変動してもeワラントの価格がほとんど変化しないことがある。
　4 満期受取金額が０円となる可能性が高い。

問題3　eワラントの満期清算に関する説明として間違っているものを1つ選んでください。
　1 日本の株価指数及び日本の個別株を対象とするeワラントの場合、東証の始値が満期清算に用いられる価格となる。
　2 海外の資産を対象とするeワラントの場合、満期参照原資産価格算出時の為替スポットレートも満期清算価格に影響する。
　3 ニアピンeワラントの場合、満期参照原資産価格がピン価格から一定の範囲内に収まれば受渡金が発生する。
　4 満期を迎えたeワラントは全て満期日当日に受渡金が確定する。

　↓↓↓↓↓答え↓↓↓↓↓

問題1の答え
　1 ✕ イン・ザ・マネーの説明です。
　2 ✕ 本源的価値の説明です。問題文の差額に１ワラント当たり原資産数を乗じて計算できます。
　3 ○ 対象原資産の価格が一定であっても一般にeワラントは時間の経過に伴って価格が減少します。なお、レバレッジトラッカー（プラス５倍トラッカー／マイナス３倍トラッカー）は時間的価値の減少がありません。
　4 ✕ プット・コールレシオの説明です。

問題2の答え
　1 ✕ プット型eワラントの場合は原資産価格が権利行使価格よりも大幅に高く、満期日も近いときに価格が低くなる場合があります。
　2 ○ 一概に割安ということはありません。一般に、低価格のeワラントは値上がり率が大きくなる傾向がある一方で、原資産価格がよほど大きく変動しない限り価格上昇は期待しにくくなります。
　3 ✕
　4 ✕

問題3の答え
　1 ✕ 満期清算に用いられる金額を満期参照原資産価格といいます。日本の株価指数及び日本の個別株を対象とするeワラントの場合、東証の始値が満期参照原資産価格となります。
　2 ✕ 海外の資産を対象とするeワラントの場合、満期参照原資産価格算出時の為替スポットレートで日本円に換算したうえで、受渡金が計算されます。
　3 ✕ ニアピン日経平均の場合はピン価格から上下250円以内、ニアピン米ドルの場合はピン価格から上下2円以内に満期参照原資産価格が収まれば、受渡金が発生します。
　4 ○ 韓国を除く海外の資産を対象とするeワラントは、現地時間の満期参照原資産価格を基に決定されるため、満期日翌日に受渡金額が確定します。

（eワラント証券）
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